券商股之恋/新生代发电转型前景广阔\邓盛兴
作者：365bet体育投注日期：2025/11/08 浏览：
图片：大浪发电（00991） 近期电力板块表现活跃，政策利好和数据利好助推行业景气。其中，大浪发电（00991）业绩表现突出。 2025年前三季度营业收入893.45亿元（人民币，下同）。虽然同比小幅下降1.8%，但归属于股东的净利润达到67.12亿元，同比大幅增长51.5%。第三季度业绩更加出色，净利润21.33亿元，同比增长61.2%，大幅超出市场预期。业绩增长主要得益于煤炭价格下跌带来的成本优化。单季度营业费用下降29.31亿元，有效侵蚀了利润率。虽然公司同期计提资产减值损失12.06亿元，但此举除有望减轻后续业绩负担。从业务结构来看，发电装机容量持续扩大。截至2025年9月，总装机容量达到8270万千瓦，同比增长10.1%。其中，清洁能源布局成效显着，燃气轮机、风电、光伏装机容量分别增长23.4%、20.7%和34.5%，体现了公司向低碳转型的稳健步伐。第三季度，售电量822亿千瓦时，同比增长3%，主要受益于水、风、太阳能等清洁能源的贡献。上网电价为0.4086元/千瓦时（含税）。虽然同比小幅下降2.08分钱，但降幅与上期持平，显示电力企稳迹象价格。光伏装机预计增长34%以上，数据发电凭借在京津冀、广东、内蒙古等重点区域的布局，有望在年底争取电价谈判有利条件。公司在清洁能源领域的持续投入以及煤价暴跌带来的成本红利将共同推动公司业绩弹性进一步释放，持续受益于行业变化。 （作者为香港股票分析师协会主席及证监会持牌人士，并无持有上述股份） 上一篇：金针收藏/华尔街看空美元，美股债有风险\David
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