当前的建议/消费或投资。谁是稳定增长的关键？
作者：bet356亚洲版本体育日期：2025/10/03 浏览：
照片：本月第一天开放了第46届中国国际汽车博览会。根据统计，自9月以来，富州市的车辆销售额已超过10亿元人民币。最近，关于宏观经济政策是否应优先考虑消费或投资，仍有很多争论。我认为，短期内对总需求的刺激不符合从长远来看的可持续经济增长。最紧迫的任务是选择具有更大乘数效应的策略工具以提高需求。许多有影响力的学者指出，不同的经济增长模式表明，长期增长的关键在于通过扩大繁殖来增加总产出。这个过程要么取决于因素的输入或提高效率，因此“消费驱动”的经济增长长期模型。投资，尤其是对基础设施的投资，应该是在规则支持之前的一个地方。作者贝尔IEVES，面对当前工作不足的挑战和对中国经济价格的良好下降压力，最紧迫的任务应刺激短期总需求，而不是关注总供应的长期影响，并且对消费的刺激具有明显的好处。尽管我们关注中型和长期的经济增长，但中国的投资和消费比例优于最大化社会福利的水平，这导致了过度。考虑到返回属于消费的人力资本的投资高于物质资本，并且在经济意义上，以多政府为主导的投资可能不会产生“有效的供应”。五月的认为，如果当前的财政支出可能会增加，我们仍然应该首先加强对消费的支持。乘数刺激消费的影响很高。首先，理论演讲，尽管IUM和长期经济增长取决于扩大总供应，这是由于短期内存在多种冲击，由总需求确定的实际输出仅围绕由总供应确定的潜在产量旋转，并且两者并不严格一致。在某些情况下，使总需求自然更接近总供应可能需要很长时间，从而导致就业不足或通货膨胀率较长。 Dropsmacro控制的主要目的是干预并平息经济周期。从这一点开始，中国目前的宏观经济政策的主要目标是迅速提高中国的总需求，并减轻价格和工作压力的失败 - 中国（CPI）的消费者价格指数（CPI）连续30个月以上超过30个月，而工业生产商价格指数（PPI）则为40个月。在这种情况下，哪种财政支出具有较大的乘数和行动效果ty，如果可以增加长期总供应，只能在第二个位置。 May -set认为，如果财政政策努力改善社会保障并提高服务消费，那么影响必须比使用PAR基金来支持投资或基础设施更好。例如，如果中国居民在养老金领域，医疗，失业率的安全水平可以更好地改善，那么不仅在这些领域的财政直接支出会增加消费和总需求的增长，但预防促进中国居民的预防也会减少，这将进一步提高总需求。实际上，中国居民在2023年的总储蓄率高达34.9％。一个重要的原因是社会保障系统听起来不听。政府对基础设施投资的增加没有这种影响。同时，如果财政支出刺激T由于INDID的供应因子服务的USTRYA是主要劳动力，因此消费服务行业是一支主要的劳动力，加强服务行业消费的支出将直接推动通用公共制造和进一步驱动消费的薪水增加，因此乘数影响较高。相反，在增加基础设施投资之后，制造的一部分只会增加一小部分，大量收入成为资本的奖励，并且泄漏也不同。由于富人的消费趋势很低，公共财务中国有企业的收入比例不高，因此基础设施投资对总需求的乘数影响相对较低。因此，从目前对中国最大的经济挑战做出回应（总需求不足）的角度，五月认为刺激消费量会更好。第二，虽然中等和长时间考虑了RM经济增长，需要考虑投资和消费之间的权衡。在这个理论中，经济发展和产出的主要目的是提高消费所代表的福利水平，即“人们对更好的生活的渴望”。因此，尽管扩大产出的关键是增加投资，但这并不意味着经济几乎应该投资其所有资源。如果没有，您将犯“生产劳动”和“成为终点”的错误。即使从牺牲当前消费以换取更多产出和未来消费的角度，消费和投资之间也应该有一个合理的平衡。实际上，宏观经济模型已经为如何在两者之间取得平衡有明确的指南。因为利率是控制消费和社会投资（投资）的行动，通常相信学术界的分布在制造长期福利的情况下，应遵循利率的“黄金规则”，即社会利率的“黄金规则”通常应与潜在利率兼容。该国的增长。如果中立的社会利率小于潜在的增长率，则意味着没有足够的消费，这么多的投资项目和低收益，进行这些投资并降低社会福利是无效的；相反，如果利率高于潜在的增长率，这意味着当前的消费过多，投资不足，并且未能完全获得经济体系中的奖励项目以扩大繁殖，从而影响了产出和消费增长的未来扩大。数据表明，从长远来看，发达经济体的利率水平通常符合黄金法则。例如，根据世界银行揭示的数据从2000年到2019年，真正的利率中心为2.85％，真正的经济增长中心为2.11％，其偏差为0.74点。从1995年到2014年，真正的利率中心为1.43％，真正的经济增长中心为2.22％，两个偏差为0.79点。但是，中国的中立利率明显低于中国经济增长的利率。例如，从2009年到2019年，中国的体重平均利率比平均名义GDP增长率低约4.8％。过度投资会导致这种过度的意义，这意味着由于社会保障不完整的各种因素，中国的消费水平明显低于福利理论消费水平。 May -set认为，这也是中国居民没有强烈经济增长意识的重要原因。在这种情况下，如果投资继续扩展，那么整个社会的福利损失LL扩展。实际上，由于国有和政府拥有的企业的资本回报率低于平均收益平均水平，因此由于当前消费牺牲在政府项目中投资的损失的好处可能会更高。另一方面，如果可以使用财政基金增加来支持消费，它将有助于中国的经济适当地扭曲并提高整个社会的福祉水平 - 这也是重返经济发展的“原始意图”。过度投资也会导致过度。目前，中国经济具有巨大的劳动力。在今年上半年，中国制造能的使用率为74％，是自2017年以来同一时期（2020年除外）的最低点。从今年1月到八月，大型工业企业的生产和销售速度也是同一时期的最低，因为统计数据是2001年的统计数据。过度破坏加剧了Busin的低价竞争杂货，收入收缩和现金流，这也可能导致一系列风险，例如工作收缩和僵尸企业，这些风险仍在发生变化。加强人力资本投资。同样，May -set认为，尽管他希望通过投资来增加总供应量，并在中国的中国经济和长期经济时期促进更好的增长，但他必须选择一个具有更高投资回报的地区。数据表明，目前在中国人力资本的投资回报率高于资本材料。政府财政的新支出没有投资于事物，而不是投资于人民，这也与今年的《政府报告声明》一致，“促进更多的资源来投入'投资人'”。众所周知，扩大产出不仅取决于诸如小巷，铁路，桥梁，设备和工厂等基础设施等因素，还取决于Tsinghua University Grou的教育水平P，从1978年到2020年，新的投资教育入学率带来的宏观救助率保持警惕，以确保保持谨慎的谨慎保留，以确保保持谨慎的谨慎保留保持谨慎保留，以保持警告保护保持保存的保存保护保存保护保存保持保持保留的保留保留保存确保保留的保存保留保存保留保存保持稳定的保留保留保留的保留量必须保留维护稳定的保留量。尽管考虑到当前情况，但高中，大学和研究生教育的宏观回报率分别为27.1％，20.9％和21.6％，高于2019年国际金融资金中中国经济经济投资材料的5％回报。TS都拥有全部专属护理。从这个意义上讲，支持教育，医疗保健和其他领域的消费更令人愉悦，可以扩大中国的总供应和长期经济增长，而不是支持基础设施投资。从中国经济的角度来看，从中国经济的角度来看，这形成了短期供应和需求差距，增加价格和需求的价格，提高价格和长期的供应能力，从而提高社会的福祉，并提高社会的融资，从而提高培养业的养育，并提高了有效的培养，从而提高了有效的培养，从而提高了养育的培养，并增加了有效的投资，从而提高了有效的培养和工作。需要选择政策而不是促进消费。在这方面，使用增加的财政资金来刺激消费和加强最紧迫的任务的医疗保健是改善财政政策的乘数影响，投资人，并改善让中国公民以促进经济增长的感觉。 （May -set是JD技术集团的首席经济学家） 相关文章
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